El Central subió los encajes a los fondos extranjeros para evitar que el dólar perfore el piso de la banda

Cuando el dólar marchaba indefectiblemente a perforar el piso de la banda cambiaria, el Banco Central decidió subir los encajes a los fondos que ingresen del exterior y así evitar una mayor apreciación del tipo de cambio.

De esta manera, luego de haberse ubicado a sólo un centavo del límite de la zona de no intervención, la divisa tuvo un leve rebote y terminó operando a $35,38 en el segmento mayorista.

El temor de la máxima autoridad monetaria es la consecuencia de tener que comprar divisas para tirar el tipo de cambio hacia el centro de la zona de no intervención y volcar esos pesos al mercado en un contexto donde las expectativas de inflación se mantienen muy altas.

A partir de la resolución del Central, las líneas financieras del exterior tendrán un encaje del 23% en moneda extranjera por los depósitos que ingresen por menos de 30 días, del 17% entre 30 y 59 días, del 11% de 60 a 89 días, del 5% de 90 a 179 días, del 2% de 180 a 365 días y del 0% por más de un año.

"Había una distorsión que estamos corrigiendo. Antes, si un banco se fondeaba en el exterior con una Obligación Negociable (ON) en dólares a menos de 30 días, tenía que poner el 23% de encaje. Pero si en vez de hacerlo con una ON lo hacía recibiendo un préstamo, no tenía que poner nada", explicaron a este medio desde el Banco Central.

"Lo que se está evitando es que las casas matrices de los bancos manden dólares desde Europa o los Estados Unidos a Argentina para pasarlos a pesos y jugar al carry con la tasa de Leliq", subrayó el analista financiero Christian Buteler.

Esta operatoria había sido la misma que trajo tantos dolores de cabeza con las Lebac, cuando de un día para el otro decidieron tomar ganancias y salir del país. Esto ocasionó una gran compra de dólares que disparó el tipo de cambio y profundizó la gran corrida de este año.

"Incentiva a los inversores a estirar los plazos de la inversión en carry y eso es bueno para las colocaciones más largas en Lecaps del Tesoro", detalló el economista y director de Eco Go Federico Furiase.

De todas formas, el efecto cambiario no fue muy importante. El dólar cerró a sólo cinco centavos del piso y de mantenerse en este nivel, este lunes lo perforará, cuando el límite inferior suba a $35,40.

"A pesar de la caída de la tasa y del comunicado del Banco Central sobre modificación de plazos de efectivos mínimos a bancos, los inversores ingresaron más de 50 millones de dólares en la última hora que hicieron retroceder el precio de la divisa mas de 20 centavos, ya que sigue siendo buen negocio financiero colocar los pesos a tasas de interés", reportaron desde ABC Mercado de Cambios.

Por otro lado, Sandleris no tuvo inconvenientes en bajar la tasa y renovar los vencimientos en Leliq por $139.274 millones. El resultado de la subasta de este viernes otorgó una tasa promedio de corte de 66,65% y una máxima de 66,89%, que representan bajas de 48 y 60 puntos básicos, respectivamente. Así, se ubica en el menor nivel desde el inicio de la gestión Sandleris, donde llegó a tocar picos del 74%.