El riesgo país subió a 745 puntos básicos y se desploman los bonos

Este lunes el dólar volvió a subir luego de tres días de calma y junto con él, el riesgo país. Este indicador -que mide cuánto más que Estados Unidos debe pagar un país por colocar un bono a 10 años- dio hoy un salto de 20 puntos (2,76%) hasta ubicarse en 745 puntos básicos.

El pasado 10 de agosto el riesgo país cruzó por primera vez en la era Macri la barrera de los 700 puntos y desde entonces ha estado coqueteando con ella en una muestra de la desconfianza en la capacidad del Estado nacional de honrar la deuda soberana. Incluso el pasado martes, cuando el dólar llegó a cotizar arriba de $40, cruzó los 800 para luego cerrar en 783 puntos básicos. Es que la devaluación hizo que la relación deuda PBI se disparara arriba del 70%.

En concordancia, los precios de los bonos argentinos están en valores mínimos. Tal es el caso del bono a 100 años que llegó a acariciar los 107 dólares de cotización por cada 100 de valor nominal para ahora estar en 72,55 dólares (32% menos que en su máximo por diciembre de 2017). De hecho, hoy anotó una caída de 2,55%, lo que elevó su tasa interna de retorno (TIR) a 10,28% anual.

Como adelantó LPO, hasta tanto haya definiciones sobre el nuevo acuerdo con el FMI, el mercado se mantiene alerta y haciendo trading intradiario con dos valores de referencia: 12% como un rendimiento que deja a los bonos en una consideración de "riesgoso, pero barato" y el 9%, donde los precios "de regalo" ya no compensan el riesgo inversor.

Por eso, a excepción de los bonos más cortos, la mayoría de los bonos vienen ofreciendo rendimientos de arriba del 10%. Así con los precios del cierre se observa que el Bonar 22 rinde 11,55%, pese a que su cotización mejoró hoy 0,73%, y el Bonar 46 otro 10,44%.

El Bonar 2019 se distanció hoy del resto de la curva al subir 1,5% hasta cotizar 101,5 dólares por lámina de cien dólares. Con un rendimiento de 7,98% ratifica la inversión de la curva de rendimientos.