El Banco Central efectuó este lunes la primera subasta de Letras de Liquidez (Leliq) en el marco de la nueva política monetaria y adjudicó unos $71.060 millones, absorbiendo $11.000 millones más del piso establecido.

Tal como anticipaban los especialistas, la tasa promedio de corte subió más de dos puntos al ubicarse en 67,175%, pero llegó a tocar máximos del 72%.

En el mercado evaluaron positivamente la cantidad adjudicada, pero advirtieron el sendero alcista de la tasa de interés. "La tasa se ubicó un poco más arriba del mínimo ofrecido y seguramente continúe por este camino", anticipó el analista financiero Christian Buteler.

El incremento se produce por el efecto que traerá aparejado el nuevo esquema de agregados monetarios que derivará en una gran contracción de la cantidad de dinero. Ya el viernes, la tasa se había incrementado en 5 puntos porcentuales al pasar del 60% al 65%.

El objetivo del Central es intentar reactivar el carry trade con una tasa Leliq ajustando al alza para esterilizar los pesos del desarme de Lebac y de la potencial emisión por la posición vendedora.

No obstante, esto puede tener consecuencias muy negativas para la economía, ya que el mercado está demandando una tasa cada vez más alta que profundizará la recesión al desplomar el crédito y aumentar notablemente el costo de financiamiento.

"Es el precio que tenemos que pagar para controlar el dólar y evitar una espiralización de la inflación, pero es peligroso si se extiende en el tiempo", indicó el director de la consultora Eco Go, Federico Furiase. 

Es por eso que el mercado está esperando una inminente nueva suba de encajes de los bancos para poder absorber pesos sin necesidad de pagar un interés más elevado. El inconveniente radica en que los encajes llegaron a un nivel insostenible según las entidades bancarias, que en lo que va del año los vieron incrementarse del 20% al 41%. 

A partir de la nueva estrategia del Central, la tasa de Leliq ahora pasó a estar fijada por el mercado mediante subastas diarias en un libre juego de oferta y demanda.