La calificadora de riesgo Standard and Poor's (S&P) dio a conocer este lunes su nuevo ránking de las economÃas emergentes más frágiles y más robustas en función de su exposición a la normalización de las tasas de interés tanto en Europa como el Estados Unidos. En la edición de 2017, Argentina remplazó a Brasil como el paÃs latinoamericano integrante del "top five" de los paÃses más frágiles.
Además de Argentina, el grupo de los cinco paÃses más endebles en materia de exposición al riesgo de suba de la tasa de interés lo integran Qatar, Egipto, Paquistán y TurquÃa. Por el contrario, los "cinco formidables", denominación de S&P para las economÃas más robustas, está conformado por China, Tailandia, Arabia Saudita, Rusia y Malasia.
Hasta 2015, Brasil, India, Indonesia, TurquÃa y Sudáfrica conformaban el grupo de los "cinco frágiles". De esta forma, TurquÃa continúa en la cuerda floja mientras que el resto de los paÃses consiguieron reducir su exposición a los cambios de polÃticas monetarias que lleven a cabo los paÃses centrales. De hecho, según el informe, TurquÃa es el único paÃs que se mantuvo siempre entre los más vulnerables independientemente de las variables elegidas para el análisis.
En este caso, S&P utilizó siete variables para el análisis de la fragilidad de las economÃas emergentes ante cambios en la polÃtica monetaria global. Entre ellas se destacan el déficit o superávit de cuenta corriente sobre el PBI y el porcentaje de deuda en moneda extranjera sobre el total de la deuda soberana.
Es que para la agencia calificadora de riesgo, tanto Europa como Estados Unidos emprenderán en los próximos años una reversión de la polÃtica monetaria de "quantitive easing", es decir de expansión monetaria con tasas de interés cercanas a cero. Puntualmente en Estados Unidos el proceso de achique de la hoja de balance lo inició la Fed de Janet Yellen con dos subas de la tasa de interés este año y resta ver qué resuelve la autoridad monetaria estadounidense en la siguiente reunión de diciembre.
De acuerdo con Moritz Kraemer, director gerente global de S&P y miembro de la jefatura de calificación global de soberanos, las condiciones monetarias en este momento son "excepcionalmente acomodaticias" y, para algunos mercados emergentes, "el clima de fondeo es el más benigno del que se tenga memoria".
En declaraciones el lunes pasado a la cadena CNBC, el ejecutivo de S&P remarcó que: "Aun asÃ, la amenaza de contracción monetaria es más concreta que antes".
Según definió S&P, este grupo de paÃses "Son las economÃas de mercados emergentes que sufrirán más con esta nueva polÃtica de las naciones desarrolladas".
No obstante, Kraemer aclaró que hay quienes objetan que Qatar esté incluido en la lista de los "fragile five" por la solvencia que le otorgan sus "profundos bolsillos". Si se lo excluyera a Qatar, el siguiente en la lista serÃa otro paÃs latinoamericano, Colombia.
De acuerdo al informe de la calificadora de riesgo, el impacto de la suba de las tasas de interés se manifestarÃa por distintos canales: por empezar, elevarÃa los costos de refinanciamiento de los compromisos asumidos en moneda extranjera. Pero también, podrÃa llevar a la fuga de divisas ya que los capitales que llegaron a las economÃas emergentes volverÃan a sus paÃses si consideran que la nueva tasa de interés es atractiva en relación al riesgo de las economÃas emergentes.
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- 209/11/1709:50El señor Macri debería despedir cuanto antes a todo su equipo económico y nombrar en su lugar a un economista profesional de renombre y que lidere, e inspire confianza y credibilidad. Porque de seguir así, aumentando sin cesar las tasas de interés, sin bajar un centavo el déficit fiscal, creando nuevos impuestos sobre la carga impositiva ya insostenible, retrasando el tipo de cambio, y pretendiendo aumentar la deuda fiscal y cuasifiscal a niveles astronómicos...vamos a una nueva explosión tipo "choque de trenes". Macri debería aprovechar su capital político para generar un gran cambio y evitar un final tipo DLRúa.
- 108/11/1716:29mirá esa dupla papá!! no entiendo que puede haber salido mal...