Federico Sturzenegger resolvió este martes dejar la tasa de polÃtica monetaria en 27,25% para las próximas dos semanas en lÃnea con las expectativas del mercado. Si bien reiteró su confianza en que con esta tasa la inflación de abril será menor a la de marzo y que el dólar deberÃa estabilizarse en su actual valor, el Banco Central reiteró estar dispuesto a subir las tasas de interés en caso de ser necesario.
"Las estimaciones y los indicadores de alta frecuencia de fuentes estatales y privadas monitoreados por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) indican que la inflación núcleo de abril se mantendrá en registros elevados, aunque inferiores a los de marzo", informó el Comunicado de PolÃtica Monetaria.
"Como se expresó en los comunicados anteriores, el BCRA considera que la aceleración de la inflación de los últimos meses es transitoria y que se debe a los fuertes aumentos en precios regulados y a la rápida depreciación del peso entre diciembre y febrero", agregó la autoridad monetaria a la vez que reiteró que no hay razones para que el dólar siga subiendo y que, por lo tanto, continuará interviniendo en el mercado de divisas ya que "de no evitarse, tendrÃa el potencial de ralentizar el proceso de desinflación".
"La intervención cambiaria, sin embargo, es un complemento y no un sustituto de la polÃtica monetaria. El BCRA considera que el actual sesgo de su polÃtica es adecuado en su escenario base en el que, una vez concluidos los impactos transitorios arriba mencionados, la inflación desciende al sendero buscado. El BCRA está listo para actuar, ajustando su tasa de polÃtica monetaria, si ello no ocurre", agregó el Banco Central.
Los últimos datos de inflación del Indec mostraron una aceleración de la inflación interanual al 25,4%, lo que obliga al Banco Central a desacelerar más de diez puntos porcentuales el ritmo de los precios para cumplir con la meta de inflación del 15% anual en 2018. La dificultad, como adelantó LPO radica en que se trata del séptimo mes con tendencia alcista y no solo en el nivel general sino en el core o núcleo también.
Este jueves el Indec dará a conocer el dato oficial de marzo, que estimaciones privadas ubican en 2,3% mensual. De momento, el último resultado del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elevó la inflación esperada para 2018 por onceavo mes consecutivo y la llevaron a 20,3% para el nivel general y 18,1% para el componente núcleo.
Sin embargo para el Banco Central hay cuatro motivos para creer que la inflación consolidará su tendencia a la baja: la polÃtica monetaria es más contractiva que la observada durante la mayor parte del año pasado, las paritarias están pactándose en torno al 15%; la suba de tarifas desacelerará fuertemente después de abril; y el dólar se mantendrá estable en los próximos meses.
Para Hernán Hirsch, director de la consultora FyE, no habrá una suba de tasas en abril sino "eventualmente, un alza para mayo, en caso de que para el Banco Central fuera necesario, y sólo veo una suba de la tasa en el cortÃsimo plazo si el dólar siguiera subiendo y/o la inflación pegara un salto más". En su opinión, una suba por ahora no estarÃa muy justificada ya que "La Jefatura de Gabinete se llevó el instrumento de la tasa de interés y por ahora el instrumento de la intervención cambiaria es el único que le queda al Banco Central".
Para Federico Furiase, economista director de EcoGo y profesor de la maestrÃa en Finanzas de la TDT, recién hacia fines del segundo trimestre verse si el Banco Central está listo para actuar "y se aplica eso de que el que avisa no traiciona o si más bien' perro que ladra no muerde', dijo el especialista.
"Lo que espera el mercado para volver a entrar al carry trade es que el Banco Central gane credibilidad para volver a ver bajar la inflación. Desde el cambio en las metas a fines de diciembre hasta hoy la tasa implÃcita en la Lebac más larga anualizada contra la inflación esperada a doce meses pasó d.el 11,2% al 6,7& en marzo, mientras que la brecha de credibilidad viene aumentando y pasó del 2,2% en diciembre al 5,3%", agregó Furiase.
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Saavedra Lamas, Houssay, Leloir, Pérez Esquivel, Milstein, Favaloro, Borges, a Maradona y ahora me percato de que Supermán está vivito y coleando en el Banco Central. ¡Sí! ¡Sí! El mismísimo Sturzenegger es el héroe ancestral disfrazado para que sus enemigos no lo ubiquen y lo ataquen con la kriptonita y que ahora se denomina inflación. Pero a pesar de su enmascaramiento, se nota que se va debilitando día a día y su persistente mensaje ya no es creible por las corporaciones y la población que solo atinan a realizar muecas de espanto. Un chino que pasa frente a la institución nacional y que evidencia que es propietario de un supermercado, cierra sus dos manos en círculo sobre su boca, la abre, y emite un grito que permite ser traducido a nuestro idioma como: ¡Mentiloso! ¡Mentiloso!. Lpmqlrmpp.