Los primeros nueves meses la administración de Donald Trump se ha enfrentado a desafÃos legislativos que le han impedido tener triunfos polÃticos claros en el Congreso. La confusa polÃtica exterior de la actual administración también ha enfrentado a Estados Unidos con algunos de sus aliados históricos alrededor del mundo, y la posición aislacionista que han adoptado ha reducido su liderazgo global, por lo menos en el plano de lo simbólico.
Sin embargo, a pesar del caos que se percibe en la Casa Blanca, la economÃa sigue en subida, el desempleo en bajada, y Wall Street alcanza números récord de crecimiento. Tres hechos indiscutibles que el presidente ha tomado como bandera en defensa de su conducción. Pero ¿qué tanto es gracias a Donald Trump?
Dennis Hoffman, director del Instituto de Investigación William Seidman de la Universidad de Arizona, autor de numerosos libros y artÃculos en macroeconomÃa, ofrece su punto de vista: "Primero que nada, la economÃa de Estados Unidos ha estado haciéndose más fuerte cada año durante los últimos cinco años. 2016 fue muy fuerte, en 2017 hemos visto crecimiento económico y el mercado laboral sigue mejorando.
No creo que haya evidencia en particular que el crecimiento económico de este año sea diferente según quién hubiese ganado la elección presidencial".
Es innegable que Trump heredó una economÃa en expansión, pero surge la duda de qué podrÃa salir mal en este plano para la actual administración. Hoffman identifica tres principales peligros para la Trump en términos económicos: el fin del TLCAN, que provocarÃa un alza en miles de productos, lo que reducirÃa el poder adquisitivo de las personas, impactando en el consumo y asà en el crecimiento.
En segundo término, está la Affordable Care Act (ACA), mejor conocida como Obamacare, la ley de salud aprobada en la administración de Barack Obama que ha sufrido fuertes embates del actual Gobierno y de los legisladores republicanos. Hoffman identifica a la ACA como fuente de miles de empleos e inversiones multimillonarias por parte de distintas industrias, como las compañÃas de seguros, las farmacéuticas, los hospitales. El fin de Obamacare podrÃa poner fin a este crecimiento.
Y el tercer peligro que identifica el especialista es la FED. Hoffman advierte que la estabilidad y crecimiento de los últimos años es en parte gracias a las polÃticas monetarias impulsadas desde la era de Ben Bernanke, a quien califica como un héroe, "alguien que entendió por completo y supo apreciar lo severa que era la situación en aquel momento".
Hoffman aplaude la decisión de Obama de continuar con Bernanke y posteriormente nombrar a la actual titular, Janet Yellen, quien ha seguido las polÃticas de su antecesor. Muchos analistas ya han advertido los peligros de que Trump nombre a una figura como John Taylor, quien impondrÃa un alza en las tasas de interés más rÃgida y mecanizada. Taylor aparece en la lista corta de posibles sucesores de Yellen.
La euforia de Wall Street
Hoffman reconoce que el boom que atraviesa Wall Street es directamente atribuible a Trump: "Sà creo que hay una euforia que los mercados han recogido, y creo que ha sido impulsada por la retórica de desregulación y la reforma fiscal" del actual presidente.
Apenas este viernes el Congreso aprobó el presupuesto 2018, lo que abre la puerta para aprobar la reforma fiscal que Trump y el Partido Republicano preparan y que incluirÃa importantes recortes para las corporaciones. Aunque los demócratas han advertido que la reforma traerÃa de la mano impuestos más altos para las clases medias, los recortes que esperan las grandes compañÃas han impulsado al mercado accionario.
"Esa retórica ha instalado optimismo en los mercados y lo hemos visto en el alza del precio de las acciones. Muy pocos analistas hace un año hubiesen proyectado los precios a los niveles que están hoy. Sin embargo, el tiempo dirá qué ocurre, porque las acciones son muy volátiles. En dos meses podrÃa lucir muy diferente, pero por ahora serÃa justo decir que algo de este incremento en el optimismo de los inversionistas está asociado con la promesa de recortes fiscales y menos regulaciones para los negocios", agrega Hoffman.
Pero aún si la reforma fiscal pasa, y en efecto se traduce en miles de millones de dólares en recortes para las empresas más grandes del mundo, falta ver qué van a hacer con ese dinero. Una alternativa probable es que simplemente lo conviertan en utilidades y cheques más grandes para sus directivos e inversionistas. La otra opción es que, en el mejor de los casos, lo inviertan en nuevas tecnologÃas para incrementar su capacidad de producción.
"Si hacen esto último es posible que eso impulse la productividad y se convierta en crecimiento económico. Seamos optimistas y digamos que toman la mayor parte de esos recortes fiscales y los invierten en nuevas plantas y equipamiento. Bueno, pues mucho de ese equipo va a afectar negativamente al empleo. Van a ser robots. Van a eliminar fuentes de empleo porque esa es la estrategia a largo plazo para alcanzar mayor productividad", explica Hoffman, confirmando que el gran problema del empleo en Estados Unidos no lo genera México, sino la robotización.
El futuro del TLCAN
Lo que llama la atención de este y otros analistas es la falta de preocupación que muestran los mercados ante la postura anti comercio de Trump. En una charla en Buenos Aires, el ex presidente Ernesto Zedillo dijo que ese comportamiento es completamente irracional y que Wall Street esta viviendo en "una nueva burbuja y va a explotar".
"Las posiciones que el presidente Trump ha tomado con el comercio y el TLCAN serÃan muy malas para la economÃa, y erosionarÃa las ganancias, dañarÃa el mercado laboral, es un mal trato en general", coincide Hoffman.
"La única explicación lógica es que hay un número de personas que escogen de entre las cosas que dice y tuitea Trump sólo las que quieren creer. Hay mucha gente que escucha la retórica de Trump en temas de comercio y no creen que vaya a suceder", agrega el economista de Arizona.
En los mercados hay un número de personas que escogen elegir entre todo lo que dice y tuitea Trump, sólo lo que quieren creer. Ellos creen que la retórica de Trump contra la libertad de comercio nunca va a suceder, señala Hoffman.
El premio Nobel, Paul Krugmann, en una reciente visita a la Ciudad de México, alertó que existe un riesgo real de que detone el TLCAN: "¿Si está dispuesto a destruir el sistema de salud porque se siente enojado, frustrado o inseguro polÃticamente, ¿por qué no lo harÃa con el TLCAN?", se preguntó el columnista del New York Times.
Hoffman apunta que, aunque México se verÃa gravemente afectado en caso de que el TLCAN llegara a su fin, para Estados Unidos también serÃa muy negativo. "Creo que las personas que están impulsando está agenda proteccionista no entienden del todo lo que hacen. No entienden cómo se fabrican los automóviles, por ejemplo, ni el intercambio de piezas que hay entre las naciones", señala.
Advierte además que, si el TLCAN desaparece, lo único que provocará es que las armadoras de automóviles se vayan a Asia, no al medio oeste norteamericano, como muchos de los votantes de Trump esperan. "Esto afectarÃa a México, y lo más probable es que México tome medidas punitivas, asà es como funcionan las guerras comerciales, y eso va a lastimar a la comunidad agrÃcola en Estados Unidos porque ustedes son consumidores importantes".
"Con la caÃda del TLCAN, algunos de los estados más afectados serán precisamente los que votaron por el señor Trump; vendrá un dÃa cuando esa gente se dé cuenta de lo que ocurrirá con los precios de lo que producen una vez que un cliente como México desaparezca", señala el economista y revela que funcionarios al interior de la administración republicana han intentado advertir de esta realidad al presidente, "pero no es claro si han tenido resonancia".
Por otra parte, en lo que respecta al impacto del TLCAN en la economÃa estadounidense, Hoffman señala que la caÃda en el poder adquisitivo podrÃa ser catastrófica. Ejemplos como el de Carrier, la empresa fabricante de aires acondicionados que accedió a permanecer en Indiana tras una negociación con Trump y Mike Pence, preocupan a Hoffman.
"¿Qué tal que se convierte en polÃtica pública a nivel nacional, y entonces en Phoenix un aire acondicionado deja de costar 7 mil dólares, y sube a 10 mil o 12 mil? ¿Qué va a pasar con esos 5 mil dólares de ingreso disponible que pude haber gastado en otras cosas?", advierte el economista.
"Ahà es donde están las consecuencias de imponer tarifas y amarrar al comercio. No se trata de hacer una guerra de empleos, en la que nada más cuentas puestos de trabajo de manufactura versus trabajos en agricultura. El comercio se trata de asegurar que los bienes son proveÃdos con base en la eficiencia, porque eficiencia y productividad son las llaves al crecimiento económico y la prosperidad. Cuando saboteas esa productividad, todos perdemos. La gente en México pierde, los consumidores norteamericanos también pierden", señala Hoffman.
Y concluye: "No hay ganadores en una guerra comercial. No hay ganadores al reescribir el TLCAN".
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Zedillo: "No se puede descartar que Trump inicie una guerra comercial"
Krugman: "Si Trump está dispuesto a destruir el sistema de salud, ¿por qué no lo harÃa con el NAFTA?"
